Maior gestora de fundos quantitativos da América Latina, com R$ 6 bilhões sob gestão, a Giant Steps Capital irá realizar em março uma última grande abertura do fundo Giant Zarathustra, disponível na plataforma do BTG Pactual e fechado há quase dois anos.
A asset tem a ideia de abrir o fundo e captar cerca de R$ 2 bilhões e, quando atingir o capacity, fechar o Zarathustra e o Darius (fundo com 2/3 das posições do Zarathustra) indefinidamente, apenas com reaberturas muito pontuais no futuro. Atualmente, a estratégia do Zarathustra, a mais antiga da asset, conta com cerca de R$ 3,2 bilhões sob gestão.
Desde sua criação em março de 2012, o fundo Giant Zarathustra acumula rentabilidade de 276,49% contra alta de 109,98% do CDI no mesmo período, o que significa um retorno 251% maior do que seu benchmark.
Afinal, o que é fundo quant?
Apesar do tema ainda não ser tão difundido no Brasil como é no exterior, a estratégia quant nada mais é do que utilizar tecnologia para potencializar a capacidade de entregar retorno aos investidores. Vale destacar que algoritmos e robôs não significam nada ao final do dia. Quantitativo não é uma estratégia, e sim uma ferramenta.
Diante de um volume de informação estrondoso, a asset acredita que faz mais sentido utilizar todos os dados históricos, por exemplo, do que somente 20 anos de experiência de um gestor. A gestora, então, roda vários testes para ver se há um padrão ao longo do tempo e, o mais importante, encontrar indícios de que se manterá acontecendo no futuro.
A principal diferença é que, na gestão tradicional, a tese de investimento está dentro da cabeça de um gestor, enquanto, no caso da Giant Steps, o gestor é obrigado a tirar a ideia da cabeça e colocar em um papel para testar a tese.
As duas famílias de fundos da Giant Steps
A Giant Steps possui duas famílias de fundos. A primeira é formada pelo Zarathustra e pelo Darius, desenhados para ganhar dinheiro no momento de irracionalidade do mercado, seja pânico ou euforia. Eles atuam como um grande radar monitorando mercados ao redor do mundo nas mais diversas classes de ativos (bolsa, juros, câmbio e commodities). Os fundos emitem de 20 a 30 mil ordens diárias, podendo durar segundos, minutos, dias, meses ou até anos.
Há nove anos no mercado, o Zarathustra tem o risco distribuído 50% no Brasil e 50% offshore, além de ter volatilidade alvo de 10% e uma meta de retorno entre CDI + 8% e 9%.
Já a segunda família é formada pelo Sigma (principal) e pelo Axis, que operam fundamentos com o objetivo de conseguir retornos em um cenário de racionalidade. A ideia da Giant é usar o poder computacional para processar um volume de informação que uma pessoa não consegue.
Com cerca de quatro anos de duração, o Sigma tem 80% do seu risco offshore e 20% no Brasil. O fundo tem uma volatilidade que gira entre 7% e 8%, com meta de retorno de CDI + 8%.
Estrutura de fábrica e produção em quatro etapas
Atualmente com 42 pessoas na equipe (quase o dobro do início de 2020, quando contava com 22 pessoas), a Giant Steps tem o processo como seu principal foco e se diz estruturada como uma fábrica.
A produção é feita basicamente em quatro etapas:
- Etapa de dados: cientistas e engenheiros de dados juntam o máximo de informação possível e tratam os dados que serão utilizados como matéria-prima pelo time de gestão.
- Criação: também conhecida como etapa do gestor, que criará uma ideia de alguma tese que dê para explorar no mercado.
- Teste da ideia (ou seja, ver se dá para ganhar dinheiro com isso): o gestor que cria uma ideia nunca a testa. Ele está sendo remunerado apenas para colocar uma boa ideia dentro do fundo, enquanto outros três gestores serão remunerados para derrubar a ideia do criador e encontrar defeitos que impeçam a implementação. Caso ninguém encontre algum problema, a ideia vai para a etapa final.
- Programação: programadores transformam a ideia num programa de computador que atuará como se fosse um radar procurando por movimentações do mercado.
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