Diante de uma demanda cada vez maior de investidores por bons produtos para diversificação de carteiras, os investimentos alternativos ganham cada vez mais espaço. Nesse cenário, a Signal Capital, gestora independente fundada em agosto de 2020 a partir da consolidação da compra das operações da multinacional Hamilton Lane no Brasil, está lançando seu terceiro fundo.
O Signal Capital III é um FoF (fundo de fundo, ou fundo de investimentos que aplica em cotas de outros fundos de investimento) de private equity e venture capital com prazo de 10 anos (podendo ser estendido por mais 2 anos) que possibilita ao investidor acessar empresas privadas em estágio de alto crescimento, pré-IPO (oferta pública inicial), com potencial de retornos elevados e descorrelacionado com a Bolsa de Valores. O fundo tem como rentabilidade-alvo uma Taxa Interna de Retorno (TIR) Bruta de 20% a 30% ao ano.
Atualmente, o fundo possui em pipeline três fundos para investimento secundário, totalizando até R$ 500 milhões, e duas empresas para investimento direto, totalizando até R$ 895 milhões.
“Para investidores com perfil mais agressivo e sofisticado faz sentido ter uma pequena exposição em ativos alternativos como, por exemplo, fundos de private equity e venture capital. Esses fundos têm um amplo conhecimento de Brasil, então sabem que o País acaba passando por momentos de instabilidade. As empresas que esses fundos investem muitas vezes são companhias que vão conseguir manter um ritmo de crescimento independente do mercado interno”, afirma Eduardo Scheffer, sócio e especialista de produtos da B.Side.
Scheffer ainda complementa que, por esses ativos serem ilíquidos, os investidores acabam não vendo o patrimônio oscilar tanto, até mesmo porque não é possível vender a posição, então é ‘forçado’ a pensar no longo prazo, mantendo uma rentabilidade mais atrativa do que, por exemplo, um investimento em Bolsa no mesmo período.
O terceiro fundo da Signal Capital apresenta uma série de vantagens estratégicas e operacionais quando comparado ao investimento direto em startups, empresas privadas ou em fundos que realizam investimento direto nessas empresas. Entre alguns dos motivos estão o acesso ao investimento com ticket mínimo baixo quando comparado a outros investimentos semelhantes (R$ 15 mil), diversificação do portfólio (exposição a um número relevante de gestores, estratégias, “safras” de startups, indústrias e empresas) e seleção de gestores por um time experiente no setor. O ponto negativo é a baixa liquidez do fundo, fator que costuma atingir toda a indústria de private equity e venture capital.
Signal Capital III Institucional FIP Multiestratégia
Público-alvo: Investidores qualificados
Valor unitário da cota: R$ 1.000,00
Investimento mínimo: R$ 15.000,00 (15 cotas)
Data-limite da reserva: 29/09/2021
Data de liquidação: 08/10/2021
Retorno-alvo: TIR Bruta de 20% a 30% ao ano
Taxa de administração: 2% ao ano sobre o capital comprometido
Taxa de performance: 20% sobre o valor que exceder IPCA + 6% ao ano
Tributação: 15% sobre o ganho de capital
A Signal possui dois fundos ativos – Signal Capital I e Signal Capital II – criados em 2013 e 2018, já entregando Taxa Interna de Retorno (TIR) Bruta de 21% e 42% e retornando 2,3x e 1,5x o capital investido ao investidor, respectivamente. Se o investidor tivesse aplicado R$ 50 mil nos fundos da Signal Capital (Fundo I a partir de 2013 e Fundo II a partir de 2018), os respectivos retornos superariam os investimentos feitos simultaneamente nos índices Ibovespa, CDI e IPCA, conforme demonstrado nos gráficos abaixo (em 31/12/20):
Estratégia de investimento
Olhando para o ciclo de vida de empresas privadas, a Signal Capital foca em companhias já estabelecidas, mas em fase de expansão acelerada. Os investimentos são caracterizados como Late Stage Venture Capital/Growth Capital e Buyout. A Signal não investe em startups em estágio inicial (Early Stage Venture Capital).
A Signal investe em três estratégias (investimentos primários, secundários e diretos) por meio de seus fundos desde 2013 buscando: diversificação do portfólio, maximização de oportunidades, mitigação da Curva-J, exposição a setores de nicho, e balanceamento do portfólio.
Por qual motivo investir em private equity?
A essência do investimento em Private Equity (PE) é o fato do gestor aportar um “capital inteligente” na empresa e ajudar no crescimento por meio da melhora da governança, dos processos e da gestão, além da contribuição com sua rede de contatos, expertise de estratégia empresarial e contratações de “executivos-chave”.
As empresas investidas podem estar em setores muito presentes no cotidiano, como academias, escolas, faculdades, cursos de idiomas, hospitais, laboratórios, hortifruti, restaurantes, etc. As principais diferenças comparadas aos investimentos tradicionais são que os fundos são fechados e de longo prazo (ilíquidos), as transações negociadas de forma privada, há uma quantidade elevada de empresas privadas com potencial de geração de valor e disponíveis para serem transacionadas (vs. nº limitado de empresas públicas negociadas na B3, para investimentos tradicionais) e retorno descorrelacionado com o investimento em Bolsa.
Os Fundos de Private Equity (FIP) geralmente recebem aportes de investidores do segmento ultra high e family offices (ticket mínimo geralmente em torno de R$ 3 milhões ou US$ 1 milhão) para construção de um portfólio através de investimentos em empresas privadas por um gestor profissional.
O período de investimento geralmente perdura os 3-5 primeiros anos, com a seleção das empresas do portfólio por meio de um rigoroso processo de diligência. Por último, o período de desinvestimento pode começar a partir do 2º ou 3º ano e perdura até o encerramento do fundo, com o gestor realizando o processo de saída das empresas investidas, tipicamente via IPO ou venda para comprador estratégico, sendo o capital oriundo destas saídas devolvido aos investidores.
Histórico da gestora
A Signal Capital é uma gestora independente fundada em agosto de 2020 a partir da consolidação da compra das operações da multinacional Hamilton Lane no Brasil. Apesar de recente, sua história conta com mais de 10 anos de atuação no mercado, atuando desde 2011 na execução da estratégia dos fundos de investimento da Hamilton Lane no Brasil. Focada em soluções para mercados privados, dispõe de experiência nacional e internacional, contando com mais de 65 empresas que atualmente estão ou que já estiveram em seu portfólio.
A gestora carrega em seu DNA os mesmos padrões institucionais adotados pelos maiores investidores de Private Equity do mundo durante o processo de análise e monitoramento dos investimentos.
Disclaimer – Este texto é meramente informativo, onde foram compiladas informações públicas. De maneira alguma o presente documento representa a visão da B.Side Investimentos ou do BTG Pactual Digital, nem pode ser visto como um material de análise ou recomendação de investimento. Antes de investir em qualquer produto, procure seu relationship manager e verifique sempre se este está adequado ao seu perfil.
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